[비트맥스] 상향식 수익 계약

개요

비트멕스 상향식 수익 (Upside Profit) 계약은 매수자가 향후 비트멕스에서 출시 예정인 상향식 수익 계약 기반 상품을 구매할 권리를 부여합니다. 기초자산의 결산가격과 만기일의 행사가격의 차액을 배당받을 권리가 있는 매수자는 별도의 수수료가 발생하지 않는 한 거래일에 프리미엄을 지불합니다. 모든 거래는 비트코인으로 정산됩니다.

투자자들은 비트멕스 상향식 수익 계약의 순공매수만 할 수 있고, 공매도는 할 수 없습니다. 비트멕스에 제공되는 계약에 따라 지속적으로 큰 규모의 계약을 이끌어 가는 시장메이커들만 순공매도를 할 수 있습니다.

비트멕스 상향식 수익 계약 상품을 구매해야 하는 이유는 무엇인가요?

• 이 계약은 마켓 랠리 즉, 상승장에 참여할 수 있는 효과적인 방법입니다. 기본 자산 기반의 비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약 매수와 비트코인 매수의 비교 예시 보기
• 일어날 수 있는 손실은 비트코인 가격의 아주 일부분에 해당하는 초기 투자 금액으로 제한됩니다.
• 다른 비트멕스 상품들과 달리 이 상품에는 청산가 혹은 마진 콜이 없습니다. 이는 하락장 동안 공매수 시장 포지션을 유지한 매수자들이 만기일 이전의 마켓 랠리 (market rally 혹은 활황장세, 하락장 속에서 주가가 일시적으로 반등하는 것)에도 참여할 수 있음을 의미합니다.

비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약 만기일의 배당금과 비트코인 매수에 대한 배당금 비교

아래의 그래프는 미화 달러로 환산¹한 비트코인 상향식 수익 계약의 결산 가격을 미화 1만 달러부터 시작하는 비트코인 공매수 포지션의 시가평가 (MTM)에 비교한 것입니다. 비트코인 상향식 수익 계약의 계약 규모는 0.1 BTC이며, 10건의 계약 규모는 1 BTC가 됩니다. 비트코인 상향식 수익 계약의 예시로 저희는 XBT7D_U110 상품을 사용했으며 (“상향식 수익 계약의 예시” 는 아래에 있는 상품 용어 설명을 참고해주시기 바랍니다), 이에 따라 미화 1만 천 달러의 행사가격을 사용했습니다. 저희 비트멕스는 계약 상장일의 .BXBT30M의 가격을 미화 1만 달러로 가정합니다. 거래하시려는 계약 상품에 대한 계약 세부정보를 반드시 참고해주시기 바랍니다. 실제 비트코인 상향식 수익 계약의 결산은 비트코인으로 이루어집니다. 하지만 한 눈에 알기 쉬운 비교를 위해 미화 달러 기준의 결산 가격을 기반으로 그래프를 만들었습니다.

가격 하락없이 행사 가격 이상으로 배당금을 상승시키기 위해 투자자들은 계약 개시 금액을 지불합니다. 그러나 상장일이 되면, 귀하가 지불한 계약 개시 금액은 전체 비트코인의 아주 작은 비율만을 차지합니다. 다시 말해, 계약 개시 금액은 저렴하다고 할 수 있습니다.

¹ 미화 달러 기준 결산 가격은 설명을 돕기 위한 목적으로 사용되었습니다. 실제 비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약 만기일의 .BXBT30M 가격에 따라 비트코인으로 정산됩니다.

만기일의 결산가는 어떻게 계산되나요?

다음을 가정합니다:

행사가격 = 미화 1만 1천 달러

만기

.BXBT30M 만기 = 미화 2만 달러

계약 계산식

결산가격 = 계약 규모 * (.BXBT30M - 행사가격) / .BXBT30M

따라서 이 경우:

결산 가격 = 0.1 * (20,000 - 11,000) / 20,000 = 0.045 XBT

비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약의 결산가가 만기일의 .BXBT30M 가격에 따라 달라지는 원리는 무엇인가요?

아래의 그래프는 행사가격이 미화 1만 1천 달러라고 가정할 때, 비트코인 상향식 수익 계약의 결산가가 어떻게 만기일의 .BXBT30M의 가격에 따라 달라지는지를 보여줍니다.

¹ 미화 달러 기준 결산 가격은 설명을 돕기 위한 목적으로 사용되었습니다. 실제 비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약 만기일의 .BXBT30M 가격에 따라 비트코인으로 정산됩니다.

손익분기가격은 무엇이며 어떻게 계산되나요?

손익분기가격이란 비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약 (비트코인 기준)의 결산가 계산을 위한 .BXBT30M의 만기일 가격 (미화 달러 기준)을 평균 진입가격 (비트코인 기준)에 동일하게 맞추기 위한 가격입니다.

손익분기가격 = 행사 가격 / (1 - (평균 진입 가격 / 계약 규모) )

예를 들어, 투자자가 행사 가격이 미화 1만 1천 달러 그리고 평균 진입 가격이 0.01 XBT 일 때 비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약을 매수할 경우 손익분기가격은 다음과 같습니다

손익분기가격 = 11,000 / (1 - (0.01 / 0.1) ) = USD 12,222.22

해당 계약의 가상 투자 시나리오와 예상 가격의 예시를 보여주실 수 있나요?

상기 예시는 만기일의 결산 가격을 중심으로 한 것이지만, 상향식 수익 계약의 투자자는 만기일 이전에 해당 계약을 매수한 후 매도할 수 있습니다. 예시 보기 비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약의 예상 가격이 만기일의 .BXBT30M 가격에 따라 달라지는 원리는 무엇인가요? 예시 보기를 클릭하시면 다양한 거래 시나리오 하에서 계약의 예상 손실에 관한 내용을 확인하실 수 있습니다.

비트멕스 비트코인 상향식 수익 계약의 최소 및 최대 가치는 어떻게 되나요?

최소 가치는 0 XBT 이며 최고 가치는 0.1 XBT 입니다.

비트멕스 상향식 수익 계약과 무기한 스왑 상품 (perpetual swap)은 어떻게 다른가요?

공매수 비트코인 상향식 수익 계약에는 청산가가 없는 반면, 무기한 스왑 상품에는 레버리지가 있습니다.

비트코인 상향식 수익 계약의 공매수 포지션은 정해진 만기일 이전에 행사가격 이상으로 가격이 상승할 때만 수익을 얻을 수 있습니다. 반면, 무기한 스왑 상품에는 만기일이 없습니다.

비트멕스 상향식 수익 계약을 무기한 스왑이나 선물 상품처럼 매수 및 매도할 수 있나요?

투자자들은 비트멕스 상향식 수익 계약의 순공매수만을 할 수 있고, 상향식 수익 계약의 공매도는 할 수 없습니다. 또한, 비트멕스에 제공되는 계약에 따라 지속적으로 큰 규모의 계약을 이끌어 가는 시장 조성가 혹은 시장 조성기관 (market maker)들만이 순공매도를 할 수 있습니다.

비트멕스 상향식 수익 계약의 순공매도자는 누구인가요?

비트멕스에서 지정한 큰 규모의 계약을 이끌어가는 시장 조성가 혹은 시장 조성기관 (market maker)입니다.

비트멕스 상향식 수익 계약의 거래 수수료는 얼마인가요?

비트멕스 상향식 수익 계약의 거래 수수료는 없습니다.

비트멕스 상향식 수익 계약 시장의 구조, 원리 및 메커니즘

상향식 수익 계약의 거래 당사자는 상향식 수익 계약 시장에 대한 몇 가지 메커니즘을 인지해야 합니다. 거래 당사자가 인지해야 할 핵심 요소는 다음과 같습니다:

1. ** 계약 규모 **: 이것은 명목상의 각 계약의 가치입니다. 이에 대한 정보는 각 상품 별 계약 세부정보를 통해 파악하실 수 있습니다.
2. ** 포지션 표기 ** : 상향식 수익 계약은 최종 가격에 따라 표시됩니다.
3. 마진: 상향식 수익 계약은 완벽한 마진 상품입니다.
4. ** 결산 ** : 비트멕스는 가격 조작을 방지하기 위해 결산 전 일정 기간에 대한 평균치를 산출합니다. 이러한 기간은 특정 상품 별로 상이할 수 있으며, 거래 당사자들은 각각의 선물거래 계약 세부정보에 따라 해당 상품의 만기일과 결산가를 숙지해야 합니다.

상향식 수익 계약 예시

XBT7D_U105는 비트코인에 대한 7일간의 상향식 수익 계약입니다. 행사가격은 만료일 가격인 미화 2백 5십 달러가 상장일의 .BXBT30M 가격의 105% 까지 증가한 가격입니다. 거래자들은 결산 일자의 비트코인(Bitcoin)의 가격을 예측할 수 있으며, 이는 매주 금요일 12:00 (UTC)에 발생합니다. 요구되는 마진은 진입 가격이며, 이는 완전 마진 상품을 만들어냅니다. 결산 절차는 비트코인 30분 시간가중평균가격 (TWAP)을 기준으로 만기일 전에 이루어집니다.

계약의 구체적인 계산 방식은 다음과 같습니다:

	계약 계산식
XBT 계약 금액	0.1 XBT
USD 계약 금액	0.1 XBT * .BXBT
손익 계산	# 계약 * (거래 가격 - 진입 가격)
결산 가격	0.1 * Max(0, (.BXBT30M - 행사가격)/.BXBT30M)